米国が利下げを実施したら…過去に日本株はどう反応したのか？

ニューヨーク証券取引所の画面に映し出されるFRBのパウエル議長（Ｃ）ロイター

　株式市場を苦しめてきた米国の利上げをめぐって、「5月の利上げが最後」「年内にも利下げがある」といった観測が流れ始めた。

　となれば、“準備”は早いに越したことはない。米国が利下げを実施した場合、米国株・日本株はどう反応するのか、過去のケースを調べてみた。

　過去6回の米国の利下げ局面における初回の利下げ日、すなわち、①1989年6月5日、②95年7月6日、③98年9月29日、④2001年1月3日、⑤07年9月18日、⑥19年7月31日を基準に、それぞれ6カ月後のダウ平均と日経平均の騰落率はどうか。

　まず、ダウ平均の動きは、①は11.0％上昇、②は10.9％上昇、③は21.7％上昇、④は3.4％下落、⑤は10.0％下落、⑥は5.2％の上昇であった。

　次に日経平均だが、①は11.5％上昇、②は35.1％上昇、③は18.1％上昇、④は7.0％下落、⑤は22.4％下落、⑥は7.8％上昇した。
ダウ平均と日経平均は同じ動きをしていて、ともに4勝2敗だった。