割安な日本株はなぜ買われないのか
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このところ世界の株式市場は、トランプ関税や米国の景気後退懸念から大荒れだが、そうした中で日本株の低迷が際立っている。
日経平均株価は、昨年7月に4万2224円まで上昇したのを最後にずっと低迷を続け、ここにきて一段と下げがきつくなっている。
だが、企業業績が悪いわけではない。むしろ逆だ。東証プライム市場に上場の3月期決算企業約1000社の2025年3月期純利益は、約50兆円と前期比で6％増え、4年連続最高益の見通しだ。さらに日本企業は株主還元にも積極的で、3月期決算企業の24年度配当総額は約18兆円と4年連続で過去最高が予想され、自社株買いは24年に約17兆円と前年比7割増の大幅増だった。
その意味で、日本株はいま割安なのである。株価指標で見てみても、日経平均採用銘柄の予想PERは14倍台で、欧州のストックス600の14倍台と同水準だが、米国のS＆P500は22倍。また、PBRでも日本は東証プライム上場企業の45％がいまだに1倍を下回るが、米国では1倍未満は3％、欧州でも17％にすぎない。
