森岡英樹経済ジャーナリスト
1957年生まれ。早稲田大学卒業後、 経済記者となる。1997年、米コンサルタント会社「グリニッチ・ アソシエイト」のシニア・リサーチ・アソシエイト。並びに「パラゲイト ・コンサルタンツ」シニア・アドバイザーを兼任。2004年にジャーナリストとして独立。
ウエルシアとツルハが経営統合…親会社イオンの狙いは“グローバルドラッグチェーン”の実現か？
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だが、真の狙いはさらに気宇壮大だ。「世界に伍するグローバルドラッグチェーンの実現にある」（市場関係者）という見方が有力だ。両社の統合はその布石であり、「さらなる再編が見込まれる」（同）という。
鍵を握るのはウエルシアの親会社であり、ツルハと提携関係にあるイオンの思惑だ。統合では、株式交換によりツルハHD傘下にウエルシアHDが入る。その後、イオンが統合後のツルハHDに対してTOB（株式公開買い付け）を実施し、持ち株比率を50.9％まで高めて連結子会社化するスキームとなっている。「イオンは、規模で下回るツルハの傘下にウエルシアを入れることで、創業家（鶴羽樹会長、鶴羽順社長）の顔を立てる配慮も欠かさなかった」（メガバンク幹部）というのだ。
■ツルハの窮地を救ったイオン
きっかけは、ツルハへのアクティビストの攻勢だった。23年6月、香港の投資ファンド「オアシス・マネジメント」がツルハの「創業家による企業支配」を問題視し、鶴羽順社長の父・鶴羽樹氏が就く取締役会長職の廃止や、社外取締役候補5人の選任などを要求した。
