小林佳樹金融ジャーナリスト
銀行・証券・保険業界などの金融界を４０年近く取材するベテラン記者。政界・官界・民間企業のトライアングルを取材の基盤にしている。神出鬼没が身上で、親密な政治家からは「服部半蔵」と呼ばれている。本人はアカデミックな「マクロ経済」を論じたいのだが、周囲から期待されているのはディープな「裏話」であることに悩んで４０年が経過してしまった。アナリスト崩れである。
日銀のマイナス金利導入から丸5年「あと3年続く」の深読み
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マイナス金利が導入されて２月１６日で丸５年が経過した。短期金利をマイナスに引き下げることで期待インフレ率を押し上げ、物価上昇率を２％まで高めることを目指したが、いまだに２％の上昇は実現できぬまま、副作用ばかりが目立つ始末だ。
「当初、短期間で終了するとみられていたマイナス金利は予想に反して長期化し、金融機関の利ザヤを圧迫している。とくに伝統的な預貸業務のウエートの高い地域金融機関の収益は悪化の一途をたどった」（銀行アナリスト）と言える。
■３月に緩和策の総点検
しかし、日銀はマイナス金利を解除するつもりはさらさらない。
「日銀は３月１８、１９日の金融政策決定会合で、これまでの金融緩和策の総点検を行います。当然、マイナス金利政策についても金融仲介機能への副作用といったデメリットも俎上に載せることになりますが、黒田東彦総裁は早々に『政策点検でマイナス金利を見直すことはない』と明言しています。地域金融機関が期待するマイナス金利の解除は望み薄です」（前出の銀行アナリスト）という。
