日銀「共通担保オペ」初実施…“禁じ手”同然「絶対に儲かる投資話」で黒田総裁のメンツ死守

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「絶対に儲かる投資話」は存在する──。18日の日銀金融政策決定会合で拡充が決定された「共通担保オペ」。23日、初めて5年債で実施された。

「共通担保オペ」と聞いてもチンプンカンプンだが、何を意味するのか──。日銀は10年国債の利回りを0.5%以下に抑えるYCC(イールドカーブ・コントロール)を続けている。18日の政策決定会合前には10年国債の利回りが0.5%の上限を超え、金利を抑え込むために、日銀は連日、国債を爆買いする事態に追い込まれた。そこで登場したのが「共通担保オペ」の拡充だった。日銀だけでなく、金融機関に幅広く国債を買ってもらい、金利をコントロールする方法だ。

 23日に初めて行われた5年債のオペは、予定額1兆円に対し3.1兆円の応札があり、1.3兆円を落札。応札倍率は3.13倍と大人気だった。日銀の狙い通り大量の国債が買われたのだ。

 しかし、この「共通担保オペ」は“禁じ手”同然である。

「“絶対に儲かる投資話”をチラつかせて、金融機関に国債購入を促すものです。担保を差し出した金融機関に対し、日銀が国債の利回りより低い金利で貸し出します。そのお金で金融機関が国債を買えば、自動的に利ザヤが儲かるという仕組みです。金融機関はノーリスクでリターンを得られ、喜んで国債を買うわけです」(金融ジャーナリスト・森岡英樹氏)

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