“為替介入”には限界がある…「超円安時代」の賢い資産防衛術

円高は1ドル＝140円まで

円安に負けない資産づくりは…（Ｃ）日刊ゲンダイ

　為替介入には限界がある。介入の原資となる外貨準備高は約200兆円だが、即座に対応できる現預金などは約45兆円。ここが当面の限度額だから、そう何度も介入できない。

　タイミングを誤れば、投機筋の餌食となり、円高反転どころか円安に歯止めが効かなくなる。

「円高はどこで止まるか。140円あたりが限界だと思っています。ドル資産を保有するなら、そのあたりが狙い目でしょう。1ドル=100円時代など、もう来ないと思ったほうがいい」（清水秀和氏）

　IMFの購買力平価（モノやサービスの値段を基準にした為替レート）は1ドル=90.82円（2024年4月時点）。実際の為替レートとの乖離はすさまじいだけに、いまは“行き過ぎた円安”と判断する金融関係者は多い。

「為替に敏感な輸出企業の想定為替レートを参考にすべきでしょう。円安がどこまで戻るかの目安になります」（清水秀和氏）

　トヨタ自動車は1ドル=143円（24年3月期第3四半期の発表時、2月
6日）、アドバンテストは140円想定（25年3月期）、ディスコは145円（25年3月期4～6月）となっている。

　MMFだけでなく、外貨預金、米国株式、投信などドル資産の購入を考えるなら、1ドル=140～145円で手を打ったほうが得策かもしれない。