21年ぶり高値圏 熱狂相場は株価上限「2万2936円」の根拠

この水準は序の口？（Ｃ）日刊ゲンダイ

　株式市場の熱狂が続いている。年初来高値を連日更新し、１３日まで９日続伸だ。１３日の日経平均は節目の２万１０００円をアッサリと抜き去り、前日比２００円高の２万１１５５円で引けた。１９９６年１２月以来、約２１年ぶりの高値圏に突入している。

　衆院の解散報道が本格化した９月半ばに比べ、株価は１カ月間で１２００円以上も上昇。さすがに過熱感を指摘する声は出てきたが、大和証券は１２日に「２万１０００円接近はバブルにあらず」というリポートを発行。９６年に比べ、投資指標の割安感が高いと指摘した。

＜９６年１２月の日本株の予想ＰＥＲは３８・８倍とバブル期の余韻を引きずっていたが、１７年１０月は１４・４倍と９６年の３分の１の水準に過ぎない＞

　現在、ＮＹダウのＰＥＲは１９倍前後ある。日本株はＮＹ市場に比べ間違いなく割安水準だ（ＰＥＲは低いほど割安）。株式アナリストの櫻井英明氏が言う。