株大暴落も…市場が怯える日経平均「予想変動率」の急上昇
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株式市場が暴落に怯えている。「１０月は魔の月といわれますが、今年は例年以上に恐ろしい」（市場関係者）。そんなささやきが増えてきた。
なにしろ１０月に入ってから、日経平均の乱高下は凄まじい。９月までは前日比で２ケタの変動が多かったが、１０月は３ケタがズラリと並ぶ（別表参照）。
「株高トレンドは完全に終わったと判断すべきでしょう。この先、何があっても不思議ではない。それを如実に表しているのが、先物取引の価格から算出する日経平均のインプライド・ボラティリティー（予想変動率）です。この数値が高まるほど、暴落の確率が上昇していきます。怖いのは、ここ１週間で急速に数値が高まっていることです」（株式アナリストの黒岩泰氏）
予想変動率は、１０月上旬までは２０％を切っていたが、１４日に２４％を超え、１７日には３０％に近づいた。２３日も２４％台だった。
「最近の予想変動率を基に、今後の日経平均を予測すると１万１０００円台まで暴落してもおかしくないのです」（黒岩泰氏）
■国会終了の１１月末まで乱高下が続く
