有森隆経済ジャーナリスト
早稲田大学文学部卒。30年間全国紙で経済記者を務めた。経済・産業界での豊富な人脈を生かし、経済事件などをテーマに精力的な取材・執筆活動を続けている。著書は「企業舎弟闇の抗争」（講談社＋α文庫）、「ネットバブル」「日本企業モラルハザード史」（以上、文春新書）、「住友銀行暗黒史」「日産独裁経営と権力抗争の末路」（以上、さくら舎）、「プロ経営者の時代」（千倉書房）など多数。
京成電鉄（上）オリエンタルランド株をめぐり、物言う株主に「資本のねじれ」を突かれる
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京成電鉄の業績を見ておこう。23年4～12月期の連結決算は、売上高にあたる営業収益は前年同期比20％増の2226億円、営業利益は2.8倍の238億円、純利益は56％増の359億円だった。
新型コロナ禍で落ち込んだ鉄道やバスの需要がコロナ前の9割の水準まで回復した。持ち分法適用会社のOLCの業績拡大を受けて営業外収益が増えた。
しかし、株式市場の京成電鉄に対する評価はシビアだ。京成電鉄の時価総額（1月31日終値時点）は1.1兆円。OLCは10兆円。ほぼ10倍である。
京成電鉄が保有するOLC株だけで2兆円になる。京成電鉄の時価総額の実に2倍だ。
「京成電鉄を丸ごと買って、手持ちにしたOLC株を半分売れば、投下した資金がすべて回収できることになる」（M＆Aに詳しいアナリスト）
京成電鉄とOLCのシナジー（相乗効果）も薄い。東京ディズニーリゾートはJR東日本が運行する京葉線舞浜駅の駅前にある。京成電鉄の沿線からはだいぶ離れている。
